The effect of firm size on firm performance in the US lodging industry : the moderating role of board diversity

Yoon, Yu-Na; Kang, Kyung-Ho

doi:10.24992/KJHT.2019.08.28.06.127.

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자료유형: 학술저널

저자정보: Yoon, Yu-Na (Kyung Hee University) Kang, Kyung-Ho (Kyung Hee University)

저널정보: 한국호텔외식관광경영학회 호텔경영학연구 호텔경영학연구 제28권 제6호(통권 제118호)

발행연도: 2019.8

수록면: 127 - 143 (17page)

DOI: 10.24992/KJHT.2019.08.28.06.127.

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시장경제에 있는 기업들은 규모와 수익성이 매우 다양하기 때문에, 이러한 관측된 변수들이 어떻게 작용하는가는 산업조직과 더 일반적으로 경제이론에서 활발한 연구 대상이었다. 그러나 기업 규모와 경영성과 간의 관계를 뒷받침하는 이론적 배경과 실증연구 결과들은 일관되지 않은 실정이다. 특히, 호텔산업의 고유 특성으로 인해 기업 규모와 기업성과 간의 관계가 타 산업과 다를 수 있으나 현재까지 영향관계를 밝히기 위한 노력은 활발하게 이루어지지 않았다. 더욱이 이전 연구들은 기업 규모-기업성과 관계에서 다른 요인들의 잠재적인 영향을 고려하지 않고, 특히 기업의 지배구조와 같은 기업의 의사결정자들의 특성이 어떻게 기업 규모의 기업성과에 대한 영향을 조절할 수 있는지 설명하지 않았다. 호텔산업의 경우 다른 산업보다 외부변화에 취약하고 경쟁강도 또한 심하고, 규모가 큰 기업은 상대적으로 많은 자원을 필요로 한다는 점을 볼 때 이사회 다각화의 정도가 클수록 큰 규모의 호텔기업은 제공되는 정보와 전문성을 통해 효율적으로 기업을 운영하고 규모로부터 얻게 되는 장점을 증대시켜 결국에는 기업성과를 극대화 할 수 있다. 본 연구는 호텔산업에서의 기업 규모가 기업성과에 미치는 효과에서 나아가, 기업 규모와 기업성과 간의 관계에 미치는 이사회 다각화의 조절효과를 검증하고자 한다. 연구 결과는 기업 규모가 기업성과에 통계적으로 유의한 정의 영향을 보여주었으며, 이사회의 다각화가 기업 규모와 기업성과 사이의 관계에 미치는 조절 효과에 관하여는, 기능적 다각화의 정도는 기업성과에 대한 기업 규모의 긍정적인 영향을 더욱 확대함을 보여주지만, 성별 다각화는 기업 규모와 기업성과의 관계에 대한 조절효과를 보이지 않았다. 본 연구는 그동안 환대 산업 분야에서 거의 다뤄지지 않았던 주제를 검토함으로써 이론적․실무적 기여를 하고자 한다.

The main purpose of this study is to investigate the relationship between firm size and firm performance in the US lodging industry. And, to more comprehensively investigate the effect of firm size on firm performance, this study employs the degree of board diversity, one of the critical governance issues highly associated with the effectiveness of the board, as a moderator. For measuring the degree of board diversity, the current study divides board diversity into two types (i.e., functional diversity and gender diversity), The sample period spans 1993-2018 to comprehensively include all publicly traded firms filing their 10-Ks and DEF14A in the Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval system (EDGAR), After removing firms with missing values, the study obtained 224 firm-year observations for firm size and board diversity. For estimations methods, according to results of the Hausman test, this study employs the random effects estimation for examining the effect of firm size and the moderating effect of board functional diversity and board gender diversity on the relationship between firm size and firm performance. Based on this study, the economies of scale were found in the US lodging industry since the firm size shows a positive and significant effect on firm performance. Meanwhile, the results of the study confirm that the effect of firm size on firm performance shows inconsistent empirical results depending on the industry and contextual factor. Specifically, regarding the moderating effect of board diversity on the relationship between firm size and firm performance, the degree of functional diversity significantly magnifies the effect of firm size on firm performance, but gender diversity insignificantly moderates the effect of firm size on firm performance. The current study attempts to contribute to the hospitality literature by examining the topic that has been rarely dealt with in the hospitality field. And, this study contributes to the hospitality literature by offering a unique dimension that the effect of firm size on firm performance in the US lodging industry could differ, contingent on the degree of board diversity. At the same time, the results of this study serve as practical guidelines for the lodging firms’ strategic management and board composition.

#기업 규모 #기업성과 #규모의 경제 #이사회 다각화 #이사회 기능적 다각화 #이사회 성별 다각화 #호텔산업 #조절효과 #Firm size #economies of scale #board diversity #board functional diversity #board gender diversity #moderating effect #firm performance #lodging industry

참고문헌 (107)

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Ammar, A. / 2003 / Indicator variables model of firm’s size-profitability relationship of electrical contractors using financial and economic data / Journal of Construction Engineering and Management 129(2):192~197

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