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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
조용복 (고려대학교) 김도완 (한성대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제34권 제2호(통권 제154호)
발행연도
2021.4
수록면
319 - 340 (22page)
DOI
10.22558/jieb.2021.4.34.2.319

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동질의 상품이 다른 시장에서 동시에 거래될 경우 두 시장이 효율적이라면 그 가격은 동일해야 하며 그렇지 않을 경우 무위험 차익거래에 의해 그 가격은 빠른 시간 내에 같아질 것이다. 본 연구에서는 KOSPI200 주가지수 옵션에 대하여 정규시장과 미니시장 간의 가격 괴리가 발생하는지 확인하고, 가격 차이의 원인을 분석하였다. 실증분석 결과 다음의 두 가지 사실을 확인하였다. 첫째, 거래승수는 다르지만 동일한 손익구조와 만기를 가져 동질의 상품이라고 할 수 있는 두 시장의 KOSPI200 주가지수 옵션은 가격에서 통계적으로 유의한 차이를 보였다. 특히, 콜옵션과 풋옵션 모두 내가격 옵션에서 다른 가격도에 비해 유의하게 정규시장이 미니시장보다 높은 가격으로 거래되는 사실을 확인하였다. 둘째, 이러한 두 시장 간동질의 상품에 대한 가격 차이는 두 시장 간의 유동성 차이에 의해 설명되는 것을 확인하였다. 이는 두 시장에 참가하는 투자자들이 동질의 상품에 대해서도 유동성 위험 프리미엄을 가격에 반영하고 있음을 시사한다.
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목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경
Ⅲ. 연구방법
Ⅳ. 연구결과
Ⅴ. 결론
참고문헌

참고문헌 (48)

참고문헌 신청
감형규 / 2019 / 주가수익비율의 주가 관련성에 관한 실증 연구 / 산업경제연구 32(2):725~743 dbpia 김배호 / 2016 / ELW 시장에서 요구되는 위험프리미엄이란? / 한국증권학회지 45(1):61~87 google schola 김배호 / 2017 / 옵션 거래 승수 인상에 따른 유동성 및 프리미엄의 변화 / 한국증권학회지 46(5):1001~1032 Crossref 김도완 / 2018 / 유동성 공급자와 KOSPI200 ETF의 가격오차 현상 / 한국증권학회지 47(4):579~605 dbpia 김도완 / 2020 / 레버리지 ETF의 추적오차 관점에서 운용상 제도적 제약 / 한국증권학회지 49(2):217~248 dbpia

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